fin 的 AI 半导体终局推演：开源模型变便宜，OpenAI、Anthropic 为何仍能赚钱

fin 的 AI 半导体终局推演系列都写到 4 了，这次讲的核心问题是：DeepSeek 这类谁都能下载的开源模型越来越便宜，OpenAI、Anthropic 会不会赚不到钱、没钱买 GPU？ fin 认为不会。 第一个理由：价格降，成本降得一样快。 每代新芯片让同样的电多产出约一倍的 token，软件优化每年再砍一半成本，利润率守得住。1GW 数据中心跑旗舰模型一年能卖 800 亿美元，硬件摊销每年只要约 80 亿。 第二个理由：便宜模型和旗舰模型是两个市场。 开源只能在低端打价格战，旗舰层只有 OpenAI 和 Anthropic 在争，价格稳。 第三个理由：开源占 token 用量 20% 以上，按实际花的钱只占 5% 到 10%。 模型越强，能接的长任务越多，需求还会涨。

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