模型都开源了，DeepSeek凭什么吸引千亿融资

以下是视频口播的自动转写，可能有错字。

10月20日，美国政府刚公开针对 deepseek 的禁令，要求联邦民用机构移除相关产品。结果两天后，路透社就报道，它正在收尾一轮约1000亿元人民币的融资，腾讯、宁德时代都在名单里，连芯片圈的资本也来了。可这家公司最奇怪的地方是，别人忙着卖的东西，他让你直接拿走，核心模型开放给全世界，凭什么还能让这么多人掏钱？

到了10月底，后续媒体报道将这轮融资规模更新到约1055亿元。再看出资名单，除了腾讯、宁德时代，还有吉利、美的、美团以及芯片相关企业。做电池的、造汽车的、卖家电的，为什么一起跑来投大模型？我的判断是，他们可能在看两种回报。一种是 deepseek 发展得好，手里的股份更值钱。

另一种是模型用进研发、制造和服务。受益的还有自己原来的生意。对芯片企业来说，更多高水平模型能在自家硬件上跑，就多了卖出芯片的机会。对产业公司来说，关键是模型能接近哪些具体工作。比如一家电池企业，如果能用模型整理实验资料，筛选待验证的方案，省下的可能就是研发人员反复查找和比较的时间。

模型的价值就从聊天窗口里的一个答案，变成了原来那门生意里能用上的工具。这也解释了开源为什么不一定会吓跑产业资本。模型可以按许可证下载、改造、自行部署，不想自己搭建运行环境也可以付费使用官方 api。让更多企业用得上，也就有机会让更多企业需要他的服务。

有人会问，不投钱也能下载，何必当股东？因为免费下载拿到的是现有模型，买股份压的是这家公司未来创造价值的能力。今天的成果人人能拿走，持续创新的团队稳定提供服务的能力，却不是下载一个文件就能复制的。不过这些价值能不能兑现是后面的事，前期烧掉的研发费用总得先有人付。

梁文锋的底气就在这里，他先做起来的是幻方量化。早在2021年，幻方就投入10亿元建设萤火二号算力集群，后来又长期为 deepseek 的研发提供资金。他不是等大模型火了才临时找钱买卡组团队，这样的起点让 deepseek 有条件先把模型做好，而不是每走一步都先向外部投资人证明多久能够回本。

所谓特立独行背后不只有理想主义，还有能替研究付账的人。可现在为什么又要大规模融资？因为不急着赚钱不等于不需要钱。继续研发、扩大算力、让更多企业天天稳定使用，哪一项都要持续花钱。研究可以经历试错，服务器却每天都要运转，电费也不会等下一次技术突破才来收。

据彭博社报道，deepseek 计划在内蒙古的数据中心部署至少16万颗华为 ai 芯片。如果这些算力落地模型适配顺利，更多服务就有机会在国产硬件上运行。产业资本关心的也就不只是模型聪不聪明，还有承载它的算力能不能持续供上。钱进来了，研究节奏又由谁说了算？

关于首轮融资的报道里有一个关键安排，除国家人工智能产业投资基金外，其他外部投资人通过梁文锋管理的合伙企业出资，不享有 deepseek 的投票权。至少从这个设计看，他要引进资金，也要尽量保留决定方向的空间。这套安排想解决的就是一个矛盾，研究需要更多钱，但研究的时间表不能只跟着投资人的回本时间表走。

一次尝试暂时看不到收入，还能不能继续做？钱从哪里来？方向由谁定？到了这个时候就成了同一个问题。那美国到底能不能封住它？先看这道禁令管什么。联邦民用机构的采购和信息系统，连使用 deepseek 技术的第三方产品也在范围内。但它不是面向所有美国居民和企业的全面禁用令，这会让 deepseek 失去一部分市场机会，却很难让世界各地已经下载的模型一起消失。

模型能被复制自行部署，就不会只待在 deepseek 自己的服务器里。挡住政府采购和让技术停止流通是两回事。再看这份融资名单，造芯片的、做电池的、造汽车的都来了。我的判断是，他们押的是这套开放的技术能不能和国产算力、自己的业务真正。无缝衔接起来，美国的禁令限制了一部分市场，这批资本却在下注更多的应用场景。

千亿级的融资，最后要回答的其实很具体：能不能让一批企业从“下载来试试”变成“每天都在用”？